原标题:即将上市的Coinbase和Roblox很像:从不烧钱推手成本低到吓人来源:新浪科技

新浪科技新闻3月1日上午报道称，近日，数字现金证券交易所的Coinbase和全球最大的多人在线游戏平台Roblox分别提交了招股说明书，准备采用直接上市而非IPO模式，他们与谷歌有异曲同工之妙，即推手成本更低，不需要耗费大量资金，盈利能力更强。这样的特点在科技公司里很少见。

对于华尔街投资者来说，这两家上市公司有一个很大的吸引力——品牌认知度高。这样两家公司的销售和推手费用占总收入的比例不到10%。公司可以尽快把更多的精力放在产品开发和利润上。

近年来，数字现金在全球范围内兴起，Coinbase已经成为最著名的数字现金交易所之一。最近比特币和飘渺数字现金价格暴涨，自然“引爆”了Coinbase的交易量。

对于网游平台Roblox来说，年轻玩家主要是通过朋友和家人来学习品牌，但却成为平台的忠实粉丝，购买高端付费游戏。

烧钱是普遍现象

在科技行业，推手极其少见。很多VC支持的科技公司往往会投入巨资进行销售和推手来吸引用户。他们大规模花钱提高产品知名度，扩大市场份额。

面向消费者的科技公司往往会在谷歌和电视台大量购买广告推手，并提供各种促销活动。面向企业用户的软件公司也有庞大的销售团队，忙着参加全国各地的会议寻找新客户。

回顾2020年一些知名科技行业上市案例，全球民宿行业鼻祖Airbnb将其收入的22%用于销售推手。根据上市文件显示，游戏软件开发商Unity最近一个季度的销售推手费用占比高达25%。美国餐饮外卖公司的比例是32%，电商公司Wish的比例是64%的两倍。雪花是美国历史上最大的上市软件公司。2020年上半年，该公司79%的收入用于销售推手，而另一家新上市公司Palantir占42%。

对于2013年至2019年上市的、、Uber和，售前推手费用占28%至37%。

推手只占一位数

相比之下，Coinbase和Roblox只占个位数。

在上周四提交的招股说明书中，Coinbase表示，截至去年年底，该公司的销售额和推手支出不到净收入的5%。此外，自公司诞生以来，90%的零售用户主要通过自然或口碑的方式获得，这也体现了公司的品牌实力。

具体来说，该公司将在2020年将4.4%的收入用于销售推手。而Roblox占6.3%。

在过去的几十年里，只有谷歌的销售推手费用占比如此之低，在2004年上市前占6%。2012年上市的社交网络公司Facebook在2011年占12%。两家公司上市前已经家喻户晓，节省了巨额的广告推手费用。

利润或再投资

Coinbase直接将较低的销售推手费用转化为利润。去年，公司实现净利润3.22亿美元(2019年亏损3040万美元)。

但是Roblox的策略不一样。公司再投资游戏开发商，通过他们的游戏扩大平台用户规模。结果，该公司的亏损从2019年的7100万美元增加到去年的2.5亿美元。

通过一个“开发者交易系统”，Roblox与外部游戏开发者分享收益。去年，该公司支付给开发商的收入增长了两倍，达到约3.3亿美元，比该公司的销售额和推手费用高出五倍。

Roblox表示希望更多的游戏开发者能在自己的平台上“全职生活”，希望他们能向用户介绍更多优秀的作品，让整个生态保持运转。

Roblox在招股书中表示，希望将公司在其他领域取得的成本效益转化为开发者和游戏创作者更高的收入。

在上周五的路演会议上，该公司表示，将根据目前的年轻玩家扩大游戏成员，并推出虚拟音乐会、派对或其他现场活动。

2020年，Roblox的收入增长了80%，但其销售推手费用只增长了30%，这给了公司更多的资源。招股书上说，虽然公司为了吸引新用户，增加品牌团队人员，增加了开支，但一般预计这种趋势会持续下去，即随着公司业务的扩大，销售推手费用的比例会继续下降。

值得一提的是，在Roblox和Coinbase上市之前，另一家科技公司也有效控制了销售推手费用，也就是确认，一家线上消费分期贷款公司。截至2020年6月的财年，公司的销售推手费用仅占4.9%。

肯定在其招股说明书中表示，从历史上看，主要依靠口碑传播和用户推荐来扩大平台规模。但在与电商服务商Shopify达成合作后，去年第三季度Confirm的销售推手费用占比攀升至13%。